資產配置的核心思想是分散化投資，以獲取各類資產的風險溢價，提升收益風險比。大類資產配置所選擇的資產類別通常具有較低的相關度，且它們對股票市場、貨幣市場、利率、通脹、信用利差、波動率等可能有不同的反應與敏感度，因此可以有效降低投資組合的波動率。

“固收+”作為一種投資策略，本質是將債券、可轉債、股票等不同類型的資產納入“固收+”產品，在嚴控回撤、降低波動的前提下，通過積極主動的資產配置，力爭實現資產的長期穩健增值?！肮淌?”理財的優勢在于“固收打底，權益增強”，從而有助于實現“進可攻，退可守”的資產配置效果。

“固收+”與資產配置

“固收+”本身就是資產配置?！肮淌?”策略為多資產策略中的一個細分方向，主要以絕對收益為目標，以風險較低的債券等固定收益類資產為底倉構建基礎收益，并在嚴格控制回撤的前提下配置風險資產及策略以增厚收益。

2023年一季度，股市持續向好、熱點頻出。而債市方面，受2022年底“理財贖回潮”的影響，需要面對每個單一資產的周期性與局限性，“固收+”也不是穩賺不賠的神話，但資產配置依然使得“固收+”從容穿越波動。

固收+策略產品一般包括偏債混合型基金以及二級債基，以萬得偏債混合型基金指數為例，近10年的歷史年度增長率全部為正。就連波動性更小的債券指數在2013年也出現了負收益。過去10年股市、債市均面臨過逆風期，但在此期間，偏債混合型基金指數、二級債基指數在上漲階段爭取到額外收益的同時，又能在下跌階段守住絕大部分收益，累計收益甚至高于滬深300指數，為投資者提供了良好持有體驗。

數據來源：Wind，統計區間：2013/05/09-2023/05/08

如何選擇“固收+”

“固收+”追求的是較低波動下的更好回報，力爭獲取風險較低下的的穩健收益，因此，挑選“固收+”時要關注兩點：一是風險控制能力，二是收益獲取能力。

優秀的管理人，會用實際行動去驗證策略的重要性和有效性，比如嘉實基金大類資產配置專家賴禮輝先生。

從工作履歷來看，賴禮輝，CFA，上海財經大學碩士，曾任長城證券金融研究所股票行業研究員、瑞銀證券財富管理部證券分析師。2012年2月加入嘉實基金固定收益部，歷任可轉債、信用債研究員，固定收益專戶投資經理，現任嘉實基金“固收+”解決方案基金經理。

從投資理念和投資框架來看，賴禮輝作為一名經歷多輪股債牛熊的混合型投資選手，擅長利用大類資產配置方法論管理低混產品，通過自上而下宏觀預判下的股債大類資產擇時，以高等級信用債、利率債為固收基礎收益，結合中觀行業景氣和輪動進行股票、可轉債行業配置，獲取增強收益的同時，嚴格控制回撤，力爭長期低波動穩健收益。

優秀的產品

會借助資產配置的力量穿越震蕩，不燥于形

所管產品嘉實安益過往六年每年均獲得正收益

嘉實安益總收益率為36.4%，同期業績比較基準27.62%（截至2023年3月31日）嘉實安益混合C是連續6年（2017年-2022年）都獲得正收益的基金。

注：數據來源2023年一季報，截至2023Q1；滬深300、全債指數收益率來源Wind，截至2022年Q4。嘉實安益2017-2022年凈值增長分別為6.21%、6.51%、4.16%、4.76%、7.85%、1.31%，同期業績比較基準分別為9.83%、-8.98%、19.76%、15.30%、0.52%、-9.53%，歷任基金經理為：曲揚：2016/8/25-2020/12/30；王亞洲：2021/9/3-2022/9/8，賴禮輝：2020/10/19至今。

17-21連續五年各大類資產均獲得正收益。

很多優秀的大類資產配置基金告訴我們，在“穩字當頭”的背后，是對市場趨勢的前瞻把握，是對不同資產互通有無的細致配比，和對行業分布確定性的追求，這類大類資產配置基金可謂堅守了“固收為基”的本心。

嘉實安益歷年各大類資產收益情況

注：數據來源2023年一季報，截至2023Q1。嘉實安益2017-2022年凈值增長分別為6.21%、6.51%、4.16%、4.76%、7.85%、1.31%，同期業績比較基準分別為9.83%、-8.98%、19.76%、15.30%、0.52%、-9.53%，歷任基金經理為：曲揚：2016/8/25-2020/12/30；王亞洲：2021/9/3-2022/9/8，賴禮輝：2020/10/19至今。

股債雙擎 穩健添翼 即將于5月22日重磅首發

由賴禮輝擔任擬任基金經理的嘉實穩健添翼一年持有期混合型證券投資基金（基金代碼：018465）將于5月22日正式發行。嘉實穩健添翼一年持有混合基金定位于固收+產品，基金合同明確規定其投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%，投資股票、可轉換債券和可交換債券合計不超過基金資產的30%，在嚴格控制風險的前提下，通過債券及股票主動的投資管理，力爭實現基金資產的長期穩健增值。

注：數據來源2023年一季報，截至2023Q1。嘉實安益2017-2022年凈值增長分別為6.21%、6.51%、4.16%、4.76%、7.85%、1.31%，同期業績比較基準分別為9.83%、-8.98%、19.76%、15.30%、0.52%、-9.53%，歷任基金經理為：曲揚：2016/8/25-2020/12/30；王亞洲：2021/9/3-2022/9/8，賴禮輝：2020/10/19至今。嘉實鑫泰一年持有歷史收益率及業績比較基準為：2021 1.67%/0.98%， 2022 -2.73%/0.35%， 成立以來 -1.11%/1.34%。歷任基金經理為：王茜2021/9/8-2022/5/21，賴禮輝2022/4/21至今。嘉實穩宏歷史收益率及業績比較基準為：2018 -7.24%/2.72%，2019 25.08%/4.33%，2020 12.52%/2.54%，2021 28.27%/1.66%， 2022 -14.69%/-2.06%。歷任基金經理為胡永青2017/6/2-2021/1/18，賴禮輝2020/12/4至今。嘉實浦盈一年持有歷史收益率及業績比較基準為：2021 2.65%/2.30%， 2022 -4.99%/0.35%，成立以來 -3.19%/2.66%。嘉實浦盈一年持有歷任基金經理為王茜2021/2/6-2022/3/29，黃欣欣2021/5/13-2022/5/25，賴禮輝2022/3/29至今，胡永青2022/3/29至今。嘉實策略優選歷史收益率及業績比較基準為：2018 1.82%/-8.98%，2019 10.84%/19.76%，2020 18.13%/15.30%，2021 8.26%/0.52%， 2022 -2.65%/-9.53%。嘉實策略優選歷任基金經理為：胡永青2016/12/01至今，軒璇2019/11/05至今，賴禮輝2020/12/04至今，曲揚2016/12/01-2019/12/28，丁杰人2016/11/18-2017/12/02。嘉實新趨勢歷史收益率及業績比較基準為：2018 1.77%/-8.98,2019 5.38%/19.76%，2020 22.65%/15.3%,2021 6.65%/0.52%,2022 -1.49%/-9.53%,歷任基金經理 胡永青 2016/5/5-2019/9/24，劉寧 2016/4/8-至今，賴禮輝 2023/2/8-至今。嘉實多盈，截至2023年Q1，賴禮輝任職不滿6個月，故不展示業績?；鸸芾砣斯芾淼钠渌饦I績并不構成本基金業績保證。